2021年11月23日，在“2021第三屆中國益公司責(zé)任力年度論壇”上，中國金融學(xué)會綠色金融專業(yè)委員會（下稱“綠金委”）主任、北京綠色金融與可持續(xù)發(fā)展研究院院長馬駿提到，綠色金融在碳中和背景下面臨一些挑戰(zhàn)，其中最主要是轉(zhuǎn)型風(fēng)險。

綠金委課題組近期發(fā)布的一份報告估算，在未來30年碳中和背景下，中國的綠色低碳投資累計需求會達(dá)到487萬億元。

馬俊和課題組認(rèn)為：實現(xiàn)碳中和會從需求和供給兩方面大大提升綠色金融的發(fā)展?jié)摿Α男枨髠?cè)看，實現(xiàn)碳中和意味著政府將出臺一系列力度更大、覆蓋范圍更廣的低碳項目扶持政策，完善相關(guān)激勵機(jī)制。這些政策和機(jī)制包括全國碳交易市場的啟動和擴(kuò)容、財政對綠色低碳活動的補(bǔ)貼和減稅政策、各類降低綠色項目融資成本的金融激勵政策，以及在能源、交通、建筑、工業(yè)等各個行業(yè)支持綠色生產(chǎn)和消費(fèi)的政策。這些措施將顯著提高綠色低碳項目回報率和收益的可預(yù)期性，提升綠色投資積極性，帶來大量綠色金融服務(wù)需求。

從供給側(cè)看，預(yù)期中的綠色金融政策，包括央行的低碳項目支持工具、綠色銀行考核機(jī)制、環(huán)境信息披露要求、風(fēng)險權(quán)重調(diào)整、綠色項目擔(dān)保和貼息等，都將提升銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)回報，從而激勵這些機(jī)構(gòu)提供更多的綠色金融產(chǎn)品與服務(wù)。

在供需共同發(fā)力的背景下，綠色金融市場將持續(xù)快速擴(kuò)容，也仍有很大增長空間。以綠色信貸為例，我國銀行業(yè)目前所提供的綠色信貸占全部對公貸款余額的比重約為10%， 但根據(jù)估算，未來綠色投資占全社會固定資產(chǎn)投資的比重應(yīng)該超過25%。因此，綠色信貸作為綠色融資的主要來源，其增長率將遠(yuǎn)高于全部信貸的增速。

馬俊認(rèn)為：這對金融業(yè)來講，是一個非常大的發(fā)展機(jī)遇，同時，綠色金融在碳中和背景下也面臨著轉(zhuǎn)型風(fēng)險。如果高碳企業(yè)無法在一段時間中把自己轉(zhuǎn)型為低碳或者零碳企業(yè)，可能就要退出市場。這會給金融機(jī)構(gòu)帶來兩類風(fēng)險——對于股權(quán)投資者而言，投資價值會大幅下降；對于銀行貸款而言，貸款有可能會變成壞賬。

他同時強(qiáng)調(diào)，金融機(jī)構(gòu)還要開發(fā)更多支持低碳項目的產(chǎn)品和服務(wù)。在貸款領(lǐng)域，應(yīng)該有各種與可持續(xù)業(yè)績（包括減碳）相關(guān)的融資產(chǎn)品。在保險領(lǐng)域，過去有一些綠色保險，主要集中在環(huán)境責(zé)任險，未來還要開發(fā)跟風(fēng)能、光伏相關(guān)的保險產(chǎn)品，開發(fā)節(jié)能建筑的保險產(chǎn)品。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該開展環(huán)境氣候風(fēng)險分析，充分認(rèn)知由于氣候變化和氣候轉(zhuǎn)型所帶來的金融風(fēng)險。碳市場也應(yīng)該在配置金融資源方面發(fā)揮更大的作用。

談到與碳中和相關(guān)的投資機(jī)遇，馬駿認(rèn)為至少有以下幾個方面。一是能源產(chǎn)業(yè)將向綠色化快速轉(zhuǎn)型，未來五年光伏和風(fēng)能新裝機(jī)每年或超過100GW；二是電動車作為交通領(lǐng)域當(dāng)中減碳的重要內(nèi)容，未來五年內(nèi)估計年均銷售增速或達(dá)35%；三是建筑業(yè)將大規(guī)模推廣零碳建筑，節(jié)能家電的需求也會大幅增加。此外，氫能作為儲能方式和汽車動力將經(jīng)歷爆發(fā)式增長。

馬駿還特別強(qiáng)調(diào)：我國應(yīng)該盡早制定碳達(dá)峰碳中和路線圖，更多地采用市場化手段推動低碳轉(zhuǎn)型，充分體現(xiàn)我國能源轉(zhuǎn)型、綠色投資和技術(shù)進(jìn)步可能帶來的宏觀經(jīng)濟(jì)效益，強(qiáng)化在一系列綠色低碳領(lǐng)域中的國際市場競爭力，同時高度關(guān)注并管理好轉(zhuǎn)型相關(guān)的宏觀經(jīng)濟(jì)和金融風(fēng)險。

(文字摘自：騰訊小滿工作室)