2021年11月23日，在“2021第三屆中國(guó)益公司責(zé)任力年度論壇”上，中國(guó)金融學(xué)會(huì)綠色金融專(zhuān)業(yè)委員會(huì)（下稱(chēng)“綠金委”）主任、北京綠色金融與可持續(xù)發(fā)展研究院院長(zhǎng)馬駿提到，綠色金融在碳中和背景下面臨一些挑戰(zhàn)，其中最主要是轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。

綠金委課題組近期發(fā)布的一份報(bào)告估算，在未來(lái)30年碳中和背景下，中國(guó)的綠色低碳投資累計(jì)需求會(huì)達(dá)到487萬(wàn)億元。

馬俊和課題組認(rèn)為：實(shí)現(xiàn)碳中和會(huì)從需求和供給兩方面大大提升綠色金融的發(fā)展?jié)摿?。從需求?cè)看，實(shí)現(xiàn)碳中和意味著政府將出臺(tái)一系列力度更大、覆蓋范圍更廣的低碳項(xiàng)目扶持政策，完善相關(guān)激勵(lì)機(jī)制。這些政策和機(jī)制包括全國(guó)碳交易市場(chǎng)的啟動(dòng)和擴(kuò)容、財(cái)政對(duì)綠色低碳活動(dòng)的補(bǔ)貼和減稅政策、各類(lèi)降低綠色項(xiàng)目融資成本的金融激勵(lì)政策，以及在能源、交通、建筑、工業(yè)等各個(gè)行業(yè)支持綠色生產(chǎn)和消費(fèi)的政策。這些措施將顯著提高綠色低碳項(xiàng)目回報(bào)率和收益的可預(yù)期性，提升綠色投資積極性，帶來(lái)大量綠色金融服務(wù)需求。

從供給側(cè)看，預(yù)期中的綠色金融政策，包括央行的低碳項(xiàng)目支持工具、綠色銀行考核機(jī)制、環(huán)境信息披露要求、風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重調(diào)整、綠色項(xiàng)目擔(dān)保和貼息等，都將提升銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)回報(bào)，從而激勵(lì)這些機(jī)構(gòu)提供更多的綠色金融產(chǎn)品與服務(wù)。

在供需共同發(fā)力的背景下，綠色金融市場(chǎng)將持續(xù)快速擴(kuò)容，也仍有很大增長(zhǎng)空間。以綠色信貸為例，我國(guó)銀行業(yè)目前所提供的綠色信貸占全部對(duì)公貸款余額的比重約為10%， 但根據(jù)估算，未來(lái)綠色投資占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的比重應(yīng)該超過(guò)25%。因此，綠色信貸作為綠色融資的主要來(lái)源，其增長(zhǎng)率將遠(yuǎn)高于全部信貸的增速。

馬俊認(rèn)為：這對(duì)金融業(yè)來(lái)講，是一個(gè)非常大的發(fā)展機(jī)遇，同時(shí)，綠色金融在碳中和背景下也面臨著轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。如果高碳企業(yè)無(wú)法在一段時(shí)間中把自己轉(zhuǎn)型為低碳或者零碳企業(yè)，可能就要退出市場(chǎng)。這會(huì)給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)兩類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)——對(duì)于股權(quán)投資者而言，投資價(jià)值會(huì)大幅下降；對(duì)于銀行貸款而言，貸款有可能會(huì)變成壞賬。

他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，金融機(jī)構(gòu)還要開(kāi)發(fā)更多支持低碳項(xiàng)目的產(chǎn)品和服務(wù)。在貸款領(lǐng)域，應(yīng)該有各種與可持續(xù)業(yè)績(jī)（包括減碳）相關(guān)的融資產(chǎn)品。在保險(xiǎn)領(lǐng)域，過(guò)去有一些綠色保險(xiǎn)，主要集中在環(huán)境責(zé)任險(xiǎn)，未來(lái)還要開(kāi)發(fā)跟風(fēng)能、光伏相關(guān)的保險(xiǎn)產(chǎn)品，開(kāi)發(fā)節(jié)能建筑的保險(xiǎn)產(chǎn)品。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該開(kāi)展環(huán)境氣候風(fēng)險(xiǎn)分析，充分認(rèn)知由于氣候變化和氣候轉(zhuǎn)型所帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)。碳市場(chǎng)也應(yīng)該在配置金融資源方面發(fā)揮更大的作用。

談到與碳中和相關(guān)的投資機(jī)遇，馬駿認(rèn)為至少有以下幾個(gè)方面。一是能源產(chǎn)業(yè)將向綠色化快速轉(zhuǎn)型，未來(lái)五年光伏和風(fēng)能新裝機(jī)每年或超過(guò)100GW；二是電動(dòng)車(chē)作為交通領(lǐng)域當(dāng)中減碳的重要內(nèi)容，未來(lái)五年內(nèi)估計(jì)年均銷(xiāo)售增速或達(dá)35%；三是建筑業(yè)將大規(guī)模推廣零碳建筑，節(jié)能家電的需求也會(huì)大幅增加。此外，氫能作為儲(chǔ)能方式和汽車(chē)動(dòng)力將經(jīng)歷爆發(fā)式增長(zhǎng)。

馬駿還特別強(qiáng)調(diào)：我國(guó)應(yīng)該盡早制定碳達(dá)峰碳中和路線(xiàn)圖，更多地采用市場(chǎng)化手段推動(dòng)低碳轉(zhuǎn)型，充分體現(xiàn)我國(guó)能源轉(zhuǎn)型、綠色投資和技術(shù)進(jìn)步可能帶來(lái)的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)效益，強(qiáng)化在一系列綠色低碳領(lǐng)域中的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)高度關(guān)注并管理好轉(zhuǎn)型相關(guān)的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)和金融風(fēng)險(xiǎn)。

(文字摘自：騰訊小滿(mǎn)工作室)